Equity, Arbitrage Und Handel

Equity, Arbitrage und Handel / Macro-Strategien CMA Senior Analysten einige Schlussfolgerungen aus dem Jahr 2006 und freuen uns auf 2007 im Verhältnis zum Eigenkapital, Arbitrage und Handel / Makro-Hedgefonds-Strategien. Risikominderung und eine Spitze in Volatilität in den Aktienmärkten während der letzten Februarwoche fühlte, wie die meisten langfris voreingenommen Manager verloren einen erheblichen Anteil an den Gewinnen im Laufe des Monats gewonnen, auch Auswirkungen auf Erträge aus den letzten 12 Monaten. Vor der jüngsten Korrektur war Zufriedenheit hoch und war offensichtlich im Eigenkapital Hedge-Fonds-Nettopositionen, die in der Nähe von 60-70% schwebte. Wir können jedoch einige Schlussfolgerungen aus dem Jahr 2006 und die jüngsten Marktereignisse, die Managerauswahl in unserem Aktienportfolios für den Rest des Jahres 2007. Wir haben seit einiger Zeit über die große Überlappung der Positionen sowohl bei Aktien - und Event-Driven-Fonds beschäftigt fahren wird. CMA hat sich daher auf die Verringerung der durchschnittlichen Marktkapitalisierung der Kern Namen in unserer Manager Portfolios fokussiert und hat mehr spezialisierte Exposition Sektor gesucht. Wir haben auch weiterhin auf die Nettopositionen zu konzentrieren, und die Manager, die in einem kontrollierten Bereich arbeiten, die beide auf einem US-Dollar und Beta bereinigt bevorzugt. Diese Manager haben mehr Widerstandsfähigkeit in schwierigen Monaten gezeigt, und wir fühlen, dass sie besser in der Lage, Kapital im Falle einer weiteren Schwäche auf den globalen Märkten zu schützen. All dies sagte, allgemein gesprochen, Liquidität und Unternehmenstätigkeit nach wie vor hoch und branchenspezifische Grundlagen sind nicht gleichmäßig schwächer. Allerdings sollte die jüngste Schwäche im Subprime-Sektor und seine Wirkung auf die Banken - und Immobiliensektor nicht unterschätzt werden. Die meisten Experten sind keine Ansteckungseffekt zu sehen von einem Asset-Backed-Segment des Marktes auf andere Bereiche, aber wir glauben, dass es zu früh zu sagen ist. Sobald Ausfälle beginnen zu steigen, und die Ausbreitung auf andere Sektoren, könnte die Geschichte eine viel negativen Wendung nehmen.